日本央行周二（9月30日）公布的9月政策会议意见摘要显示，日本央行委员会成员就近期加息的可行性展开讨论，其中一位委员认为当前或是调整利率的合适时机。


有委员在会议中指出：“仅从日本经济状况判断，考虑到上次加息已时隔半年有余，现在或许是时候考虑再次上调政策利率了。”另有意见指出，随着美国关税政策等外部阻力带来的不确定性逐渐消退，日本央行具备上调实际利率的空间——目前日本的实际利率水平仍低于全球标准。然而部分委员仍主张审慎行事。会议纪要显示，有委员强调鉴于日本内需易受外部冲击影响，待获取“更多硬数据”后再行加息“为时未晚”。

在9月18-19日的政策会议上，日本央行维持0.5%的利率不变，但九位委员中有两位持异议，主张加息至0.75%的提案未获通过。

日本央行9月会议意见摘要的关键要点：

关于加息立场

四位成员分别表示：如果经济和物价走势与预测一致，日本央行应继续加息；建议考虑恢复加息可能有益，因为距上次行动已过去六个多月；随着海外阻力开始消退，恢复加息并调整日本仍处于低位的实际利率的条件正在成熟；认为鉴于通胀的上行风险，利率应更接近中性水平。

关于谨慎缓行

四位成员分别认为：日本央行必须通过维持低利率来支持当前的经济；警告现在不应加息，以免让市场感到意外；在推进政策正常化之前等待更多硬数据出炉还不算太晚；经济与物价走势符合预期，只要不出现重大偏离，政策利率就应按常规节奏调整。

关于经济评估

四位成员分别指出：日本经济基础稳固，消费终于开始回升；基础通胀正逐步向2%的目标加速，但目前尚未达到；日本已基本实现日本央行的价格目标，并警告称由于经济仍易受到第二轮效应的影响，存在上行风险；通胀存在巨大的上行风险，部分原因是财政政策的影响。

关于外部风险

五位成员分别表示：日本经济将因美国关税而暂时放缓的观点没有改变；强调在制定政策时，必须评估贸易政策对全球经济、美国货币政策与外汇市场以及国内物价与工资水平的影响；等待将有助于更清晰地判断美国经济前景，但行动拖延越久，通胀压力带来的代价将逐步上升；美国关税对全球和美国经济的影响可能需要较长时间才会逐步显现；警告如果关税引发的通货膨胀严重损害美国经济，日本也将无法幸免。

关于数据依赖

三位成员分别表示：很快将有大量新数据出炉，包括美国关税的影响、企业上半年盈利以及短观调查结果；核查短观调查和企业调查以确认企业是否保持积极的经营态度至关重要；警告食品价格持续上涨可能推高潜在通胀，同时抑制消费。

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